На третий квартал пришлась основная фаза снижения рынка акций в 2024 году, а индекс Мосбиржи[1]  за это время потерял 9,6%. При этом потери к началу июля превышали 20%, когда индекс падал к уровням мая 2023 года и торговался ниже 2513 бп. Сентябрь для рынка акций вышел удачным, а его рост на фоне более осторожных, чем ожидалось, действий Банка России в какой-то период превышал 14,5%.

Основное давление на фондовый рынок продолжала оказывать жесткая денежно-кредитная политика Банка России, в рамках которой с июля по сентябрь ключевая ставка подняли на 300 бп., с 16% до 19%. Важно отметить, что ЦБ стал закладывать более высокий уровень инфляции и ключевой ставки в будущем.

Рубль, потерявший к юаню за третий квартал более 13%, не смог выступить драйвером роста для рынка акций, несмотря на большое количество компаний-экспортеров в индексе Мосбиржи.

На рынке облигаций наблюдались серьезные колебания: в августе был некоторый рост, однако квартал завершился снижением, а индекс рынка облигаций RGBI[2] потерял 4,8%. Жесткая риторика регулятора продолжает оказывать давление на долговой рынок и рост доходностей. Так, за третий квартал доходность 1-летних ОФЗ выросла с 16,68% до 19,43%, а 10-летних - с 15,14% до 15,85%.

Снижение долгового рынка ускорилось в сентябре из-за приближения заседания Банка России 25 октября, на котором ожидался рост ставки. Ожидания изменились на фоне ряда проинфляционных факторов в новом проекте бюджета РФ и ускорения расходов к концу года, роста инфляционных ожиданий и сохранения высокого уровня кредитования.

По итогам третьего квартала сразу два ПИФа УК «Первая» вошли в топ-10 рэнкинга InvestFunds по доходности, а один стал лидером рэнкинга по объему привлеченных средств.[3]

Самые доходные фонды

Фонд «Доступное золото»[4] (SBGD) по итогам 3 квартала вошел в топ-5 по доходности, продемонстрировав рост на 19,26% за три месяца и на 34,19% с начала года.

Фонд – одна из немногих для россиян возможностей вложиться в физическое золото[5], защитив портфель от девальвации рубля.
Золото в очередной раз обновляет исторические максимумы, а в третьем квартале цена на него выросла на 12,9%[6] %. Рост цен на золото продолжается на фоне сохранения высокого спроса со стороны центральных банков, ювелирной отрасли, а также увеличения спроса от инвестиционной отрасли (покупки со стороны ETF-фондов на золото).

Стоит отметить, что с точки зрения инфраструктурных расходов «Доступное золото» является одним из наиболее дешевых на рынке среди фондов, инвестирующих в драгоценные металлы.[7]

Фонд «Сберегательный в юанях»[8] (SBCN) по итогам трех месяцев вошел в топ-10 по доходности, продемонстрировав рост на 18,56% и 10,11% с начала года[9].

Фонд позволяет инвесторам увеличить валютную диверсификацию, защитив портфель от ослабления рубля. Российская валюта на фоне снижения нефтяных котировок, сохранения стабильного импорта и снижения доли обязательной продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами потеряла к юаню за 3 квартал более 13%. 

С точки зрения инфраструктурных расходов «Сберегательный в юанях» входит в топ-10 наиболее дешевых на рынке среди фондов, инвестирующих в денежный рынок.[10]
 

Самые популярные фонды

Фонд «Сберегательный»[11] (SBMM) на фоне лидерства по привлечениям в августе и сентябре, ожидаемо возглавляет рэнкинг по объему привлеченных средств по итогам третьего квартала. За три месяца в него вложили более 60 млрд рублей, а стоимость чистых активов (СЧА) превысила 137 млрд руб. Фонд инвестирует в инструменты денежного рынка и позволяет заработать при росте ключевой ставки. Уровень риска – минимальный, при этом продать паи и забрать полученный доход можно в любое время[12].

Повышенный интерес инвесторов сохраняется на фоне высокой ключевой ставки и вероятности ее дальнейшего повышения.

С августа инвестировать в БПИФ «Сберегательный» стало еще выгодней. Управляющая компания снизила комиссию за управление фондом: совокупные расходы и издержки фонда составляют не более 0,333%[13] (ранее 0,4%) в год, они уже включены в цену пая. SBMM входит в тройку наиболее дешевых среди всех ПИФов, вне зависимости от типа и объекта инвестирования[14].

[1] IMOEX – ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов.

[2] RGBI – основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа с дюрацией более 1 года, рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен.

[3] Рэнкинги Investfunds: «Рэнкинг ПИФ по доходности» (среди биржевых и открытых ПИФов); «Рэнкинг ПИФ по объему привлеченных средств».

[4] БПИФ рыночных финансовых инструментов «Первая – Фонд Доступное золото».

[5] Следует за динамикой цены закрытия финансового инструмента GLDRUB_TOM1, торгуемого на валютной секции Мосбиржи. GLDRUB_TOM – цена 1 грамма аффинированного золота в рублях на торгах Валютной секции Московской Биржи, с местом хранения в уполномоченных хранилищах НКЦ.

[6] В долларах, согласно данным Investing.com, с 01.07.2024 до 30.09.2024.

[7] Данные Investfunds: «Рэнкинг ПИФ по инфраструктурным расходам».

[8] БПИФ рыночных финансовых инструментов «Первая – Фонд Сберегательный в юанях».

[9] Доходность указана в рублях.

[10] Данные Investfunds: «Рэнкинг ПИФ по инфраструктурным расходам».

[11] БПИФ рыночных финансовых инструментов «Первая – Фонд Сберегательный».

[12] В любой рабочий день Мосбиржи.

[13] От среднегодовой стоимости чистых активов.

[14] Данные Investfunds: «Рэнкинг ПИФ по инфраструктурным расходам».